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689009九号公司:风靡欧美的电动滑板制造商

  九号公司是一家从事智能短途交通与服务类机器人的公司,专注于智能短途交通和服务类机器人领域的创新企业。

  2月26日晚间,“CDR第一股”九号公司发布2020年业绩快报,2020年营业收入为60.02亿元,同比增长30.88%;实现净利润7332.64万元,扭亏为盈;基本每股盈利1.17元。

  公司产品有电动平衡车、电动滑板车、智能服务机器人、电动摩托/自行车、全地形车等,下游客户及渠道包括小米,共享电动滑板车运营商以及等户外运动公司,在淘宝和京东和亚马逊平台均有自己的产品销售。

  2019年实现盈利收入45.86亿元,同比增长7.96%,2020年前三季度实现盈利收入43.18亿元,同比增长14.8%,实现归母净利润0.85亿元,同比增长129.67%,随着销售规模的增长,业绩出现拐点,首次实现扭亏为盈。经过几年的发展,公司已建立了稳定的销售经营渠道和客户资源,在智能化、电动化和平衡研发技术上具有领先优势。

  进入到2020年后,由于疫情影响,人们足不出户。而九号公司的基本的产品又是出行用的平衡车和滑板车,因此公司之前持续增长的营收在上半年也出现下滑,为20.02亿,同比减少9.79%。

  扣除非经常性损益后,九号公司上半年归属于母公司股东的纯利润是-8848.04 万元,同比下降141.81% 。

  2020年前9个月,公司实现营业收入43.18亿元,同比增长14.80%,归属于上市公司股东的纯利润是8500.72万元,同比扭亏为盈。

  看来,上市是解决亏损的最有力的办法,但是上市只有一次,以后的业绩拭目以待。

  九号公司,主营智能短交通和服务类机器人,基本的产品为电动摩托车、电瓶车、电动滑板车、配送机器人、全地形车。基本的产品介绍如下:

  2015年全资收购平衡车创始品牌美国赛格威Segway,目前小米的电动平衡车基本由九号代工,小米平衡车销量一直靠前。足见公司技术积累足够,目前平衡车业务在全世界领先。

  智能电瓶车车方面与小牛电瓶车车直接形成正面竞争,硬件方面原装九号更胜一筹,而小牛在改装方面预留空间,用户软件方面九号秒杀对手,Ninebot APP已经有接近341万注册用户,平均月活跃度约为42万,长久来看九号更具备竞争力。

  服务机器人业务发展迅速,公司目前在这方面成本、可靠性、部署可用性方面也都有自己优势。目前人工成本慢慢的升高,机器人替换人服务的趋势越来越明显,在未来的几年时间,机器人业务迅速上升概率极高,所占业务比会迅猛地提高,大概率会远超想象,这也是雷军对其一直看好的原因。

  公司的销售严重依赖小米,2017年至-2019年,九号公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿、24.34亿、23.99亿,占九号公司当期营收的比重分别为73.76%、57.31%和52.33%,达到了一半以上。小米在线下开的实体店里和网店里销售的平衡车,就是九号公司产的平衡车。

  九号公司还是科创板企业里第一家存在协议控制架构(VIE)和第一家申请公开发行CDR存托凭证的企业,也是第一家具有AB股和员工期权的红筹上市公司。

  这个AB股的意思就是:A类普通股持有人每股可投1票,而B类股份持有人每股可投5票。

  下图是九号公司的股权结构图。在左上角用粗体显示的是两位实际控制人高禄峰、王野掌握的股权,它们享有5倍于普通股的投票权。

  九号公司的创始人高禄峰、王野是典型的“理工男”,均出自北京航空航天大学,学的也都是跟飞行器械有关的专业。

  2012年,九号企业成立。2014年,刚成立两年的九号公司就获得了风险投资界的大神级公司红杉中国的A轮投资。

  跟红杉中国一起投资九号公司的,还有小米、华山、顺位资本等。这些机构一共为九号公司投资超过8000万美元。

  本技术运用多轴电子加速度计和多轴电子陀螺仪,使得驾驶人或上位机可以通过重心控制 车辆或设备前进后退和转向。

  该技术为自平衡控制技术的核心专利技术,由于其他同类企业的自平衡控制技术大部分均为模仿公司技术或基于公司获授权专利衍生而来,仅公司等掌握或获授权的电动平衡车企业的产品能进入美国市场。

  本技术系统由两套独立的电池、控制器和具备双绕组热备份功能的永磁同步 电机及其传感器组成,可以在一定程度上完成当任意一个核心部件出现故障时,另一套备份部件能快速接入控制。

  目前在智能电动平衡车领域中,仅有公司(赛格威)完全掌握此项技术并成 功应用于产品中。行业内其他同种类型的产品为降低研发及产品成本,主要是采用一个轮子对应一个电机,一个电机对应一套电机控制器的控制方案,并且共用一个电池 模组。

  本技术系统可以在一定程度上完成对多串并锂电池的实时状态监控和保护。其他同种类型的产品大多仅实现单重的过流、短路、过压和温度保护等,其电池保护板与车辆主控制器之间不进行通讯和数据交换,因此当电池发生异常保护时,车辆无法自动获知、判断,从而及时规避风险。

  同时,九号公司在智能机器人业务也在着力拓展。机器人业务给了市场充足的想象,但其产生的营收却并不多, 2017-2019年的营收占比分别仅为0.10%、0.31%、0.09%。

  九号公司的基本的产品可以归为智能消费类,融合了智能与消费两大属性。其平衡车产品如同流行风暴一样吹过大街小巷,让社会各界为之惊叹,长期资金市场也给予了热烈的支持。但爆款产品也易于归于平淡,市场期待九号公司能够推出新一代的“爆品”。

  此外,九号公司有红杉、小米等知名资本的大量投资,这也会引起市场跟风,从而推动股价上扬。

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