两轮车：方针过渡期自主操控途径库存，单季收入25.9亿同比+57%，销量同比+54%，ASP估计约2765元继续下探拓圈，同比+56元环比-42元。咱们估计单车赢利约300元（环比+7元)。两轮车收入增加边沿降速可是九号仍大幅跑赢职业。
滑板车：自主品牌相等，单季自主品牌2C端收入同比-1%，销量同比-3%，ASP估计同比-2%；2B同享滑板车同比-34%，部分出货推迟至Q4。
全地势车：增加略有降速，单季收入2.6亿同比+35%，销量同比+25%，ASP估计同比+8%。
割草机：强势加快，单季收入1.5亿同比+625%，获益拓渠冷季不淡，但赢利微亏，跟着三代产品上市估计Q4环比改进。
环比分化：Q3净利率较Q2高点环比-2.4pct但较年头仍在提高，咱们估计改变首要源于：两轮车估计奉献赢利增量超6千万，但因割草机因季节性改变赢利环比削减1亿以上，加上汇兑亏本2千万导致环比走弱。
咱们拆分单季盈余：估计两轮车和滑板车各奉献赢利占比约7:3，全地势车微盈余而割草机微亏本。
榜首赢利源两轮车开展良性，全年ASP下探拓客叠加规划效应赢利提高；割草机23Q4扭亏以来赢利则动摇增加，当时仍处投入期，远期盈余弹性大，等待25年全地势割草机新品奉献增量；滑板车维稳为主。
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